网易中国第二大手游巨头

发布时间：2020-02-11 03:16:23 阅读：次来源：弧焊机厂家

虽然行业依然保持120%以上的增长，但经历了2013年的喧嚣之后，手游在资本市场已经归于沉寂。

这主要来自于市场格局的两大变化，即腾讯的崛起与端游的逆袭。

?腾讯的崛起，占据半壁江山

13年腾讯并未在游戏业务发力，全年手游营收仅20亿。但14年随着微信和手Q产品线的扩张，迅速扩充到105亿。与此同时，行业规模从112亿增长至约250亿，这也就意味着，非腾讯市场从92亿上升至145亿，同比仅70%左右的增长，远低于行业增长速度。

而尤其可怕的，是二季度，在65亿的市场盘子中，腾讯独占30亿。

可腾讯，也面临发展的瓶颈。

腾讯模式早已广为人知，凭借巨大的装机量及巨大的应用活跃度，为自身游戏业务导入大量流量，从而带动游戏业务发展。

但腾讯模式也有其固有的软肋：渠道导向型的用户，以中轻度用户为主，重度用户对渠道的依赖性相对低很多，所以腾讯在重度游戏上遭遇瓶颈。有两个主要依据：

端游时代，腾讯在重度的MMORPG上始终没有建树，而三大营收支柱DNF、CF、LOL都是相对轻的游戏。

Line在重度游戏运营上，也没有成功先例。而事实是，目前腾讯的重度游戏，确实没有做到非常成功的，在初期的一波导量之后，往往泯然众人。

随着手游继续向重度发展，腾讯模式遭遇瓶颈。三季度，腾讯手游收入仅26亿，虽然下降的主要原因在于腾讯与苹果公司的一些冲突，但遭遇瓶颈已是不争的事实。

?端游逆袭，网易、完美连续爆款

今年1月1日，苹果畅销榜top50，属于端游公司的研发的只有7款，其中：

·腾讯6款

·完美世界1款：《神雕侠侣》

截至完稿日(11月13日)，TOP50榜上，端游公司已大幅崛起，其中：

· 腾讯23款

· 网易5款：《乱斗西游》、《实况俱乐部》(代理)、《影之刃》、《迷你西游》、《梦幻西游2口袋版》，另外还有1款《主公莫慌》排在52名，即前60名占有6款。还有1款《炉石传说》目前只有ipad版，排在ipad第16名。

·完美2款：《魔力宝贝》、《神雕侠侣》

·畅游2款：《天龙八部》、《秦时明月》

·多益1款：《神武》

从上面的数据可以看出，单看top50排行榜，小厂的游戏数量已经从43款下降到了17款。而与此同时，游戏的集中度在迅速提高，目前TOP50游戏的集中度已大大高于年初。

其实逻辑非常简单，手游向重度化发展之后，无论内容还是推广，都在向端游靠拢。内容上，美术的精品化、技术的高端化、玩法的精细化都在同时发生;而推广上，渠道外的媒体推广越来越重要，而推广费用也水涨船高，譬如畅游《天龙八部》，号称1亿推广费用。

手游重度化的结果是，小厂收到挤压，腾讯遭遇瓶颈，而端游巨头纷纷崛起。

?哪家端游受益最大?

逻辑非常清楚，一看产品研发能力，二看公司资源。

产品研发

业界公认网易和完美是端游的游戏研发的两强。而从手游来看，目前网易和完美的开发水准确实延续了在端游时代的名声。

公司资源

这一点，腾讯可谓鹤立鸡群。

而其它的，网易和畅游(母公司为搜狐)两家，拥有一定自有资源。如网易新闻客户端，装机量已达亿级，活跃度也还可以，在里面利用软文、横幅推广自有游戏，效果非常不错。

而端游公司还有另一项资源，就是自有的端游游戏。每个端游都是一个渠道，可以通过做任务的方式导入手游。而端游的IP也可以吸引大量忠实玩家。从这里来看，端游游戏收入第二高的的网易又占了上风。

所以，从商业模式上筛选下来，网易实在是占尽各种先机。而从具体的游戏来分析，网易也有巨大的优势。《倩女幽魂手游版》、《西游英杰传》都是备受端游玩家关注的力作。而网易代理的暴雪《炉石传说》，在中国玩家数量据估计近千万，目前只有iPad版，未来手机版的推出，有望成为手游里程碑式的产品。

说了这么多，再谈谈网易的财务情况。三季度手游占营收9%，考虑到网易大部分游戏都在三季度的下半截上线，预期四季度手游可占营收15%，明年中报，估计能达到20%。届时，网易移动游戏全年收入可达25亿，中国手游第二大巨头呼之欲出。

那么，现在就买网易股票吧，虽然目前连续创新高，但我个人判断还能继续。别忘了暴雪的《风暴英雄》也是一大看点，还有彩票的发力，云笔记的变现等等故事。

谢晨，华创证券传媒与互联网分析师，个人公众号“小X的互联网投资”。